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• eBook-Kapitel aus dem Buch Eigenkapitalausweis im IFRS-Abschluss

  Neue Vorschriften sowie Empfehlungen für die Darstellung des Eigenkapitals als Benchmark zum Eigenkapitalausweis im IFRS-Abschluss

  Dr. Michael Reuter

  …ff.; VATER, HENDRIK (Historische Chance 2007), S. 427 ff.; RIECKE, TORS- TEN/HOFER, JOACHIM (Verzicht 2007), S. 1; KOBISCH, SYLVIA/HUNDT, IRINA/NEITZ… …, DIETER (Globalisierung 2007), S. 14; RIECKE, TORSTEN/HOFER, JOACHIM (Verzicht 2007), S. 1; HACKER, BERND (SEC verzichtet 2007), S. 379; KOBISCH… …Benchmarks bspw. auch SABISCH, HELMUT (Benchmarking 1997), S. 1 ff.; ESSWEIN, WERNER/HEINATZ, GUNDULA (Benchmarking 1997), S. 115 ff.; KRCMAR… …IAS-Verordnung, Art. 1. 6 Neue Vorschriften sowie Empfehlungen für die Darstellung des Eigenkapitals 427 Auch wenn in dieser Arbeit grds. nur auf die… …m.w.N.; HOFFMANN, WOLF-DIETER/LÜDENBACH, NORBERT (Hypotheken- krise 2007), S. 2214 ff.; FOCKENBROCK, DIETER (Globalisierung 2007), S. 1 und 14. 2129… …. 6.2 Neue IFRS und neue nationale Vorschriften 6.2.1 Neue IFRS 6.2.1.1 IAS 1 (rev. 2003/amend. 2005) Für Geschäftsjahre, die am oder nach dem… …. 2133 IAS 1 (rev. 2003/amend. 2005) wurde am 11.01.2006 endorsed; vgl. EFRAG (Hrsg.) (Status report 2008), S. 2; vgl. hierzu auch HENNRICHS… …ergänzende Anhangangaben resultieren. 6.2.1.2 IAS 1 (rev. 2007) Am 06.09.2007 hat der IASB einen überarbeiteten Standard zur Darstellung des Abschlus- ses… …– IAS 1 (rev. 2007) – veröffentlicht.2138 Dieser ist gem. IAS 1.139 n.F. für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 01.01.2009 beginnen, verbindlich… …. Änderungen von IAS 1 (rev. 2007) in Grundzügen eingegan- gen, die den hier betrachteten Eigenkapitalausweis betreffen.2140 Ziel der Überarbeitung von IAS 1…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Eigenkapitalausweis im IFRS-Abschluss

  Fazit und thesenförmige Ergebnisvermittlung

  Dr. Michael Reuter

  …461 7 Fazit und thesenförmige Ergebnisvermittlung (1) Das Rechnungslegungsumfeld deutscher Unternehmen hat sich in den letzten Jahren… …Ergebnisvermittlung 466 (13) Mit der Verabschiedung von IAS 1 (rev. 2007) hat der Standardsetter bisher die Chance vertan, die dargestellten Problemfelder des…
• eBook-Kapitel aus dem Buch Kapitalgesellschaften und Private Equity Fonds

  Einleitung

  Vassil Tcherveniachki

  …1 Einleitung 1.1 Problemstellung und Zielsetzung Die Übernahme des US-amerikanischen Nahrungsmittelriesen RJR NABISCO durch die Fi-… …ausgelöst.9 1 Die Übernahmeschlacht um RJR NABISCO und die daran beteiligten Akteure werden detailliert von zwei Reportern des Wall Street Journal im Buch… …„Barbarians at the Gate Ŧ The Fall of RJR Nabisco“ be- schrieben. Vgl. BURROUGH, BRYAN/HELYAR, JOHN (Barbarians at the Gate 1990), S. 1 ff. 2 Vgl. zum LBO… …, Stand: 01.02.2007, S. 1. 5 Vgl. HAACKE, BRIGITTE: Finanzinvestoren: Milliarden-Party, WiWo vom 06.03.2006, Nr. 10, S. 91. 6 EUROPÄISCHE ZENTRALBANK… …Freistellung von Veräußerungsge- winnen nach § 8b Abs. 2 Satz 1 KStG und die Anwendung des Halbeinkünfteverfahrens nach § 3 Nr. 40 EStG eingeführt, die… …Rücksicht auf die Rentabilität und die Marktführerschaft nur in Firmenbereiche investierte, die in ihrer Liga bereits die Nr. 1 oder 2 waren oder zumindest… …Kapitalbeteiligungsgesellschaft CVC CAPITAL PARTNERS für 1,5 Mrd. €.18 In diesem Kontext beinhaltet Tabelle 1 einen Überblick über die bedeutendsten Übernahmen deutscher… …Regeltechnik) CVC Capital Partners, Morgan Stanley 1,5 Tabelle 1: Bedeutendste Übernahmen durch Private Equity Fonds in Deutschland19 Durch den Erwerb von… …geschaffen.31 Im Jahr 2000 wurde auch die BUNDESDRUCKEREI von der britischen Kapitalbeteiligungsgesellschaft APAX für 1 Mrd. € vom Staat übernommen, und zwar… …Fonds von den sog. Hedge-Fonds vorgenommen, zumal die beiden Begriffe im Rahmen der in Kapitel 1 geschilderten öffentlichen Diskussion über die…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Kapitalgesellschaften und Private Equity Fonds

  Begriffliche Grundlagen

  Vassil Tcherveniachki

  …: http://www.bvk-ev.de/bvk.php/cat/3/title/Statistiken, Stand: 01.02.2007, S. 3. 116 Vgl. THOMSON VENTURE ECONOMICS/NVCA, abrufbar im Internet unter: http://www.nvca.org, Stand: 01.02.2007, S. 1… …, Stand: 01.02.2007, S. 5. Ein Überblick über die Anteile weiterer europäischer Länder am Fundraising in Europa befindet sich in Anlage 1. 119 Vgl. BVK… …Agreement) geregelt werden.165 Die General Partners bringen in der Regel 1% des Fondskapitals ein,166 haben aber eine unbeschränkte Haftung.167 Die Limited… …6 veranschaulicht die eben geschilderte Struktur einer typischen Private Equity Partnership. Investment Phase Payout Phase Unternehmen 1… …Unternehmen 2 Unternehmen N Limited Partnership General Partners Limited Partners 1% vom Kapital 99% vom Kapital Management Fee (1-2% vom Kapital)… …hohen Praxisrelevanz. Vgl. EVCA: EVCA Valuation Guidelines, Brüssel 2003, S. 1 ff. Vgl. zur Praxis- relevanz der EVCA Valuation Guidelines HIELSCHER… …Beteiligungsdauer; t Periode (t = 0, 1, 2, …, n). Formel 1: Ermittlung des internen Zinssatzes193 Ein Anstieg des internen Zinssatzes kann im Ergebnis - durch… …sowie - durch Minimierung der Beteiligungsdauer erzielt werden.194 Das eben Geschilderte wird in Beispiel 1 veranschaulicht. Beispiel 1: Berechnung… …Cashflow 05 IRR pro Beteiligung IRR des Fonds Beteiligung 1 -1.000 0 0 1.500 0 14,47% Beteiligung 2 0 -1.200 -200 0 2.500 22,40% Beteiligung 3 0… …-500 -100 0 800 10,66% Beteiligung 4 0 0 0 -500 1.000 100,00% Brutto (gesamt) -1.000 -1.700 -300 1.000 4.300 20,40% Verwaltungs- gebühr (1…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Kapitalgesellschaften und Private Equity Fonds

  Betriebswirtschaftliche Aspekte der LBOs von Kapitalgesellschaften

  Vassil Tcherveniachki

  …angenommen, dass eine von einem Finanzinvestor gegründete Erwerbsholding ein Zielunternehmen zum Kaufpreis von 100 erwirbt und dieses 1 Jahr später zum selben… …Preis veräußert. Dabei werden zwei Fälle in Abhängigkeit von der Zusammensetzung der Kaufpreisfinanzierung unterschieden. Im Fall 1 finanziert die… …Fremdkapital tilgt. Der Fremdkapitalzinssatz beträgt 6%. Unter diesen Prämissen präsentieren sich die Eigen- kapitalrenditen folgendermaßen: Fall 1 Fall 2… …venz des Zielunternehmens. So lässt sich dem Beispiel 6 entnehmen, dass im Fall 1 14,2 für Tilgung und Zinsen benötigt werden, während im Fall 2 nur… …diese Zielsetzung zu erreichen. 3.1.3 Shareholder Value 3.1.3.1 Begriff In Kapitel 1 wurde ausgeführt, dass die deutschen Unternehmen in ihrer… …geschilderten Prämissen Ŧ keine Auswirkungen auf den Gesamt- kapitalmarktwert eines Unternehmens entfaltet.417 Unternehmen 1 GK1 = EK1 Unternehmen 2 GK2 = EK2 +… …Alternative 1 Alternative 2 x%*EK2 + x%*FK2 = x%*GK2 0% < x 100% G: Erwarteter Gesamtkapitalertrag Eigenkapitalmarktwert Gesamtkapitalmarktwert… …Unternehmen 1 GK1 = EK1 Unternehmen 2 GK2 = EK2 + FK2 Beispiel: rEK1 = 10% i = 5% GK2 = 10.000 rEK2 = rEK1 + (rEK1 – i)*FK2/EK2 (Zweite These) rEK2 =… …Risikoprämie GK1 = GK2 (Erste These) 1. Fall: 2. Fall: Eigenkapitalmarktwert Gesamtkapitalmarktwert Fremdkapitalmarktwert Fremdkapitalzinseni: FK:GK: EK… …LBOs von Kapitalgesellschaften 67 rGK1 = G/GK1 = rEK1 rGK2 = G/GK2 Unternehmen 1 GK1 = EK1 Unternehmen 2 GK2 = EK2 + FK2 GK1 = GK2 (Erste These)…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Kapitalgesellschaften und Private Equity Fonds

  Gesellschaftsrechtliche Aspekte der LBOs von Kapitalgesellschaften

  Vassil Tcherveniachki

  …sind nach § 238 Abs. 1 HGB buchfüh- rungspflichtig und haben am Ende jedes Geschäftsjahres ein Inventar (§ 240 Abs 1 HGB) sowie Jahresabschluss mit… …Bilanz (§ 242 Abs. 1 HGB), Gewinn- und Verlustrechnung (§ 242 Abs. 2 HGB) und Anhang (§ 264 Abs. 1 HGB) zu erstellen. Darüber hinaus haben sie für 1191… …Vgl. RAISER, THOMAS/VEIL, RÜDIGER (Kapitalgesellschaften 2006), S. 1. 1192 Vgl. SCHMIDT, KARSTEN (Gesellschaftsrecht 2002), S. 657. 1193 Vgl. RAISER… …, THOMAS/VEIL, RÜDIGER (Kapitalgesellschaften 2006), S. 1. Vgl. dazu ausführlich Kapi- tel 4.3. 1194 Dies gilt allerdings nur für die AG und die GmbH. Bei… …einer KGaA haftet dagegen der Komplementär gem. § 278 Abs. 1 AktG unbeschränkt. 1195 Vgl. HOHLOCH, GERHARD (Gesellschaftsrecht 2002), Rn. 95. 1196… …Rechtsformen der GmbH und der AG konkretisieren. Die GmbH ist gesetzlich nicht definiert, wird aber unter Heranziehung der §§ 1, 5, 13 GmbHG als eine aus einem… …zerlegtes Stammkapital hat und für deren Verbindlichkei- ten den Gläubigern nur das Gesellschaftsvermögen haftet.1199 Nach § 1 AktG wird die AG als eine… …. 1199 Vgl. ERLE, BERND/RING, STEPHAN (§ 1 Rechtsformwahl 2002), Rn. 18; HUECK, GÖTZ/FASTRICH, LORENZ (Einleitung 2006), Rn. 21; SCHMIDT, KARSTEN… …Aufnahme möglich) Aufspaltung (§ 123 Abs. 1 UmwG) Abspaltung (§ 123 Abs. 2 UmwG) Ausgliederung (§ 123 Abs. 3 UmwG) Spaltung (§§ 123-173 UmwG)… …nur rechtlich, sondern auch wirtschaftlich identisch geblieben ist.1215 4.1.2.2 GmbH-Gründungsvorschriften Nach § 1 GmbHG kann eine GmbH durch eine…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Kapitalgesellschaften und Private Equity Fonds

  Steuerliche Aspekte der LBOs von Kapitalgesellschaften

  Vassil Tcherveniachki

  …Inland haben (Ansässigkeitsprinzip), gem. § 1 Abs. 1 Nr. 1 KStG immer der unbeschränkten Steuerpflicht unabhängig davon, ob ihre Gesellschafter be-… …aus Gewerbebetrieb qualifiziert.2204 Die Gewinnermittlung erfolgt nach dem Betriebsvermögensvergleich gem. § 5 EStG i.V.m. § 4 Abs. 1 EStG.2205 Der… …Gewinn der Kapitalgesellschaft unterliegt dem Körperschaftsteuer- satz von 25% (§ 23 Abs. 1 KStG) zzgl. Solidaritätszuschlag von 5,5%. Außerdem gelten in-… …, GÜNTER (Steuerlehre 1990), S. 14 f. 2201 Vgl. SCHEFFLER, WOLFRAM (Besteuerung 2006), S. 167. 2202 Der Katalog der unter § 1 Abs. 1 Nr. 1 KStG fallenden… …die Höhe des Unterschiedsbetrages gem. § 4 Abs. 1 Satz 1 EStG i.V.m. § 8 Abs. 1 KStG auswirkt, - in keinem Zusammenhang zu einer offenen Ausschüttung… …steht und - geeignet ist, beim Gesellschafter einen Beteiligungsertrag im Sinne von § 20 Abs. 1 Nr. 1 EStG herbeizuführen.2206 Vor diesem Hintergrund… …Kapitalgesellschaften ausschließlich Einkünfte aus Gewerbebetrieb beziehen, ist ein Verlustausgleich mit anderen Einkunftsarten nicht möglich. Nach § 10d Abs. 1 EStG… …i.V.m. § 8 Abs. 1 KStG können Verluste bis zu einem Betrag von 511.500 € ein Jahr zurückgetragen werden. Darüber hinaus sind nach § 10d Abs. 2 EStG… …Verluste von zukünftigen positiven Gewinnen uneingeschränkt bis zu einem (Sockel-)Betrag in Höhe von 1 Mio. € abzugsfähig. Werden allerdings Gewinne über 1… …Mio. € erwirtschaftet, dürfen Verluste nur bis zu 60% des 1 Mio. € übersteigenden Betrags vorgetragen werden.2221 Dies führt im Ergebnis zu einer…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Methoden der Korruptionsbekämpfung

  Fraud-Management als Prävention von Haftungsrisiken

  So vermeiden Sie die Organhaftung bei unterlassenen Abwehrmaßnahmen
  

  Raimund Röhrich

  …15 Fraud-Management als Prävention von Haftungsrisiken So vermeiden Sie die Organhaftung bei unterlassenen Abwehrmaßnahmen1 Raimund Röhrich 1… …Handlungen gegen das Unternehmen, gewährleisten soll. Dass ein der- 1 Der Beitrag fußt auf Vorträgen bei der 2. und 3. Handelsblatt Jahrestagung Unter-… …heißt es: 4 Insbesondere erfolgte die Ablösung der Bundesrechtsanwaltsgebührenordnung (BRAGO) durch das Rechtsanwaltsvergütungsgesetz (RVG) zum 1. 7… …GmbHG6 für die Geschäftsführer von GmbHs sowie § 130 Abs. 1 Satz 1 OwiG7 für Lei- tungsorgane sonstiger Gesellschaften8. Um beurteilen zu können, ob… …Bußgelddeckelung auf 1 Mio. Euro ein gänzlich stumpfes Schwert. Hierbei wird zu oft, versehentlich oder geflis- sentlich, übersehen, dass diese Geldbuße nur…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Methoden der Korruptionsbekämpfung

  Pre-Employment Screening & Integrity Assessment

  Vorgelagerte Fraud-Pr
  

  Dr. Hans-Christoph Schimmelpfennig

  …1. Einführung „Pre-Employment Screening“ ist eine präventive Maßnahme zur Vermei- dung von Korruptionsrisiken durch Ablehnung potenziell „riskanter“… …durchaus wirkungsvoll zurückdrängen können. Aber: Geht das, und wenn ja: wie? 1 Oder auch: (employee) background check, pre-employment due diligence. 2… …Vorstand ist ohnehin verpflichtet, im Rahmen der Sorgfalt eines ordentlichen und gewissenhaften Geschäftsleiters (§ 93 Abs. 1 AktG) ein Risikomanagement-… …(„Verbandsbuße“). 6 Karlsruher Kommentar zum OWiG, 3. Aufl.2006 § 130 Rz. 52. 7 § 91 Abs. 1 AktG beschäftigt sich ja auch mit der Führung der erforderlichen Han-… …. Bundestagsdrucksache 14/6814, S. 10 – Gesetzentwurf zum 4. BZRG-Ände- rungsgesetz vom 17. 8. 2001. 21 Einem Dritten kann die SCHUFA gem. §§ 16 Abs. 1 Nr. 2, 14 Abs. 2… …nach § 87 Abs. 1 Nr. 1 BetrVG mitbestim- mungspflichtig. Der Arbeitsrechtler unterscheidet zwischen dem mitbe- stimmten Ordnungsverhalten und dem… …: die 2-Wochen-Frist für die Kündigung aus wichtigem Grund (§ 626 Abs. 2 Satz 1 BGB) ist schnell abgelaufen, Ermittlungen durch Dritte – Poli- zei… …gegenüber dem Unternehmen“ verletzt (§ 299 Abs. 1 Nr. 2 neu StGB). Das ermöglicht die Einbeziehung arbeitsrechtlicher Haupt- und Nebenpflichten, auch aus…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Methoden der Korruptionsbekämpfung

  Das Ombudsmann-System

  Aufgaben, Arbeitsweise und Auswahl eines Ombudsmanns
  

  Dr. Edgar Joussen

  …49 Das Ombudsmann-System Aufgaben, Arbeitsweise und Auswahl eines Ombudsmanns Dr. Edgar Joussen 1. Einführung Korruptionsbekämpfung in… …hervorgehoben werden: 1. Zu nennen ist zunächst die im Zweifel niedrigere Hemmschwelle, Infor- mationen anonym in ein System zu geben. Persönliche Kontaktaufnah-… …dort vorzustellen. Konkret kann zu der Tätigkeit des Ombudsmannes sodann beschrieben werden: 1. Soweit eine Information durch den Hinweisgeber frei… …Sicherung der Anonymität Die Sicherung der Anonymität wird in mehreren Stufen erreicht. Sie wirkt nach innen und nach außen: 1. Im Verhältnis zum…

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