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• eBook-Kapitel aus dem Buch Unternehmensnachfolge

  Finanzierung von Familienunternehmen

  Dr. Michael Sommer, Dr. Axel Godron

  …mit den unternehmerischen Zielen. Dieses Beziehungs- und Spannungsgeflecht zwischen dem Unternehmen und seinen Eigentümern – der Fa- milie – birgt die… …Eigentümerfamilie häufig das Unternehmen langfristig im Besitz und unter eigener Kontrolle halten möchte, verzichtet sie meist auf zahlreiche Möglichkeiten der… …Teil ihres Gewinns dem Unternehmen langfristig zur Verfügung stellen. Bilanztechnisch werden die stehengelassenen Gewinne bei Kapitalgesellschaften als… …Rückflüsse in das Unternehmen bleibt daher kaum Spielraum. Dennoch: Trotz der geschilderten Zwänge, denen Familienunternehmer bei der Selbstfinanzierung ihres… …Eigenkapitals im Unternehmen verbleibt. Die für Personengesellschaf- ten vorgesehenen gesetzlichen Regelungen tragen dabei diesem Bedürfnis nicht Rechnung. So… …das Unternehmen keinen Gewinn erwirtschaftet. Im Ge- sellschaftsvertrag einer Personengesellschaft ist ferner ein Sonderentnahmerecht für die… …dem Unternehmen eine gewisse Planungssicherheit ermöglichen. Scheiden Gesellschafter aus einer Personengesellschaft aus, spricht ihnen das Ge- setz… …dieser indes die Erbschaftsteuer nicht aus seinem Privatver- mögen begleichen, sondern ist hierfür auf Entnahmen aus dem Unternehmen ange- wiesen. Während… …durch eine in Familie und Unternehmen abgestimmte Erbfolgeplanung zu- mindest minimieren. Die Gefahr eines Liquiditätsabzuges bei Familienunternehmen… …400 % der Lohnsum- me zum Erwerbszeitpunkt, sog. Ausgangslohnsumme) in dem Unternehmen größ- tenteils erlassen wird. Voraussetzung ist, dass der Anteil…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Unternehmensnachfolge

  Führungskräftebeteiligung als erster Schritt zur Unternehmensnachfolge

  Michael Schlecht

  …integrieren. Der mittelstän- dische Unternehmer will das Unternehmen dauerhaft im Familienbesitz halten, also nicht verkaufen und den Unternehmenswert… …Unternehmen zu finden. Nur wenn es gelingt, die künftigen Vermögensinteressen der Inhaberfamilie mit den persönlichen finanziellen Interessen des Managers in… …Definition der angemessenen Unternehmenswertformel ergeben sich oftmals Auswirkungen auf die wertorientierte Unternehmensführung für das gesam- te Unternehmen… …(z. B. durch Aufbau eines aussagefähigen Reportings, das regelmä- ßig mit den Führungskräften im Unternehmen besprochen wird, und einer damit… …angepasst bzw. erweitert werden und insbesondere bei international tätigen mittel- ständischen Unternehmen bedarf es einer Vereinheitlichung der externen… …geht es um die nachhaltige Bindung des erfolgreichen Managements an das Unternehmen. Daneben können weitere Motive sein: – Aufbau einer… …vom bisherigen Alleininhaber oder durch Kapitalerhöhung beim Unternehmen und Einzahlung des anteiligen Werts in das Unternehmen. 4.1 Pros Aus Sicht des… …Misserfolg aber den Vermögensverlust allein beim bisherigen Inhaber belässt. – Durch den Geldeinsatz kommt entweder neues Eigenkapital ins Unternehmen, was… …Verkauf von Anteilen, schafft sich damit eine neue private Vermögensstruktur und wird selbst finanziell unabhängiger vom Unternehmen. Aus Sicht des… …und mit dem er sich abzu- stimmen hat. – Das Unternehmen gehört – bezogen auf die Vermögens- und Ertragsrechte – nicht mehr allein dem bisherigen…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Unternehmensnachfolge

  Unternehmensbewertung in der Praxis

  Werner Schulze

  …. von Preisen für Unternehmen bzw. Unternehmensanteile – sieht man ein- mal von am Kapitalmarkt gehandelten Werten ab – sehr stark eingeschränkt. Abhilfe… …. Umsatz, EBIT, EBITDA etc.) mit einem Multiplikator. Der Multiplikator wird da- bei i. d. R. aus Erfahrungswerten, aus börsennotierten Unternehmen mit… …Zukunft oder aber eine Mischung aus beiden. Voraussetzung für eine solche Be- wertung ist allerdings, dass das zu bewertende Unternehmen tatsächlich Gewinne… …Geschäftes im Vordergrund, zum anderen ist eine bessere Vergleichbarkeit insbesondere mit internationalen Unternehmen ge- geben, da die oft landesspezifischen… …einfachste und damit auch gröbste Verfahren der Bewertung. Entsprechend höhere Anforderungen sind somit an die Vergleichbarkeit der Unternehmen zu stellen, aus… …welchen der Umsatzmultiplikator abgeleitet wird. Das Verfahren kommt insbesondere zur Anwendung, wenn das zu bewertende Unternehmen defizitär ist bzw. wenn… …vergleichbarer Unternehmen bzw. Transaktionen, – Erhebung und Bereinigung der Finanzdaten, – Ermittlung des Unternehmenswertes, – Interpretation. Multiplikatoren… …, wie sie sich beispielsweise in der Zeitschrift „Finance“ unter der Rubrik „Was ist Ihr Unternehmen wert?“ regelmäßig finden, können als erste An-… …haltspunkte dienen. Es besteht jedoch die Gefahr, dass die angegebenen Multiplika- toren aus Unternehmen bzw. Transaktionen abgeleitet sind, die gerade nicht… …mit dem vorliegenden Fall kompatibel sind. Die Auswahl vergleichbarer Unternehmen bzw. Transaktionen, die Auswahl des geeigneten Multiplikators sowie…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Unternehmensnachfolge

  Der Börsengang als Möglichkeit der Unternehmensnachfolge

  Berthold Schnitzius, Oliver Seifert

  …Rückzugsphase möglichst lange weiterhin die Kontrolle über das Unternehmen beibehalten möchte, kann der Bör- sengang eine geeignete Option sein. Der… …Unternehmer eher die Möglichkeit, die Anteilsmehrheit an dem Unternehmen zu halten. Es ist jedoch zu beachten, dass die Unternehmensnachfolge für sich allein… …Unternehmen negativ beurteilt wird. Schnitzius/Seifert 108 Schnitzius/Seifert Teil I: Unternehmerische und psychologische Fragestellungen Die folgenden… …eröffnen, bieten sich insbesondere Unternehmen mit expansiver Strategie noch weitere positive Aspekte. Der mit der Börsennotierung einhergehende… …Gesellschaft behält und/ oder sich dem Unternehmen als Mitglied des Vorstands oder des Aufsichtsrats zur Verfügung stellt. Auch spielen… …Kosten-Nutzen-Überlegungen, insbesondere bei kleinen und mit- telständischen Unternehmen, durchaus eine Rolle. So liegen die Gesamtkosten eines IPO in der Regel bei rund 10 %… …zur Stärkung der Vertrauensbindung zu Kunden und Lie- feranten gesehen werden kann, sollten die Verpflichtungen das Unternehmen nicht überfordern. Die… …Widerspruch zu den Zielen von nicht börsennotierten Unternehmen stehen sollte, kann dies als negativ empfunden werden. Durch gute Unternehmensergebnisse und… …Der Weg an die Börse kann nur von Unternehmen erfolgreich beschritten werden, die neben den strengen allgemein-rechtlichen und spezifischen Kriterien… …mit Abstand häufigste Rechtsform börsennotierter Unternehmen. Möglich sind aber auch Rechtsformen wie die Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA) und…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Unternehmensnachfolge

  Vermögen langfristig sichern – was wir aus der Finanzkrise lernen können

  Dr. Alfred Junker

  …Globalisierung der Märkte hat das Anlagerisiko erhöht Die Globalisierung der Märkte hat nicht nur für die Realwirtschaft – Unternehmen, Konsumenten und den Staat…
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  Unternehmensnachfolge zu Lebzeiten

  Dr. Wolfgang Galonska

  …Unternehmensinhaber die Möglichkeit der frühzeitigen Beteiligung seiner Nachkommen am Unternehmen, ohne jedoch eigene Geschäftsführungs- und Verfügungsbefugnisse… …Gesellschaft, so kann sich aus einer Gesamtbetrachtung ergeben, dass die stille Einlage Eigenkapitalcharakter hat2. In den Fällen, in denen das Unternehmen als… …wenigstens zwei rechtlich selbstständige Unternehmen, wobei in der Regel dieselben natürlichen Personen an beiden Unternehmen beteiligt sind (sie- he hierzu… …Betriebsaufspaltung beide Unternehmen ge- werbesteuerlich als ein Unternehmen behandelt werden mit der Folge, dass auch auf die Pachteinnahmen Gewerbesteuer anfällt. Da… …beherrschten Unternehmen, was dann der Fall ist, wenn beide Gesellschaften von den gleichen Gesellschaftern oder Gesellschaftergruppen beherrscht werden, und… …werden die wirtschaftlichen Interessen des beherrschten Unternehmen durch das herrschende Unternehmen beeinträchtigt, so kann eine Verlustausgleichungs-… …verwirklicht vorzugs- weise das Ziel, familienfremde Personen von der Nachfolge auszuschließen, den Alt- gesellschaftern die Kontrolle über das Unternehmen zu…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Unternehmensnachfolge

  Vorbereitende Maßnahmen des Unternehmers

  Dr. Gerhard Sack

  …Nachfolge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137 1. Einleitung Überlegungen zur Nachfolge in Unternehmen werden fast immer… …Unternehmer selbst, sondern auch das Unternehmen seinen Zenit bereits überschritten hat. Die Erkennt- nis, keinen geeigneten Nachfolger – ob aus der Familie… …beispielsweise einen Verkauf – um einige Jahre ver- passt zu haben. Bei kleineren Unternehmen bleibt daher nur zu oft nichts anderes übrig, als den Weg der… …Übernahme interessiert sein? – Kommt eventuell eine Stiftungslösung oder Ähnliches für mein Unternehmen in Betracht, um den Fortbestand zu sichern? – Lässt… …kann?“ Zumindest im Freiberufler-Umfeld oder für weitgehend mit Ei- genmitteln wirtschaftende Unternehmen, bei denen keine kreditgebende Bank mit… …allgemein oder beschränkt auf einzelne Bereiche (z. B. das Unternehmen) bevoll- mächtigen, seine Angelegenheiten zu besorgen. Entscheidend ist, dass ein… …des Stillstands im Unternehmen zu vermeiden und dem Bevoll- mächtigten eine unmittelbare Fortführung des Unternehmens zu ermöglichen, kann im Hinblick… …Nachfolger(innen) schon mög- lichst frühzeitig ins Unternehmen hineinschnuppern zu lassen. Praktika in den Schul– oder in den Semesterferien verschaffen nicht nur dem… …die Wahl des geeigneten Nachfolgers und dessen konkrete Eignung. Praktika oder die befristete Übernahme von Aufgaben in Unternehmen von befreundeten… …Verfügungen. – Die Nachfolgeregelung für das Unternehmen verstößt gegen Pflichtteilsrechte z. B. von anderen Abkömmlingen. – Die Unternehmensnachfolge löst…

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  Das Unternehmertestament

  Thomas Wachter

  …Unternehmen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164 1.3 Unternehmertestament vs. Unternehmensnachfolge zu Lebzeiten… …1.1 Notwendigkeit eines Unternehmertestaments Nur wenigen Menschen gelingt es, ein eigenes Unternehmen erfolgreich aufzubauen und zu führen. Noch viel… …seltener gelingt es jedoch, ein solches Unternehmen auch langfristig zu erhalten. Der Volksmund geht davon aus, dass die Lebensdauer von Familienunternehmen… …das Unternehmen auch im Fall eines – überraschenden und ungewollten – Ausscheidens des Unternehmers am Markt erfolgreich fortbeste- hen kann. Mit einem… …über ein individuell ausge- staltetes Unternehmertestament verfügen. 1.2 Ziele bei der Erbfolge in Unternehmen Bei der Gestaltung eines… …gerichtet, das Unternehmen (in der bisherigen oder einer geänderten Form) nach seinem Tod zu erhalten und die Fortführung des Unternehmens durch einen (oder… …mehrere) geeignete Nachfolger si- cherzustellen. – Absicherung der Familie Da das Unternehmen in der Regel nur von einem (selten auch von mehreren) Erben… …Gestaltungsmöglichkeiten, ist die Unternehmer- nachfolge so zu gestalten, dass die steuerliche Gesamtbelastung des Unternehmen- serben durch Erbschaftsteuer und… …Nach Möglichkeit sollte das Unternehmen bereits zu Lebzeiten im Wege der vor- weggenommenen Erbfolge auf den Nachfolger übertragen werden (siehe hierzu… …die Einbindung des potentiellen Unternehmenserben (gegebenenfalls auch des späteren Testamentsvollstreckers) in das Unternehmen und in die…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Unternehmensnachfolge

  Der Erbvertrag als Mittel der Unternehmensnachfolge

  Prof. Dr. Gottfried Schiemann

  …umfassenden Verfügungsbefugnis über das Unternehmen für einen Inhaber, der noch zu jung dazu ist (oder sich noch zu jung dazu fühlt), sich von der Leitung… …typischerweise auf die Mitarbeit im Unternehmen, solange der Alt-Unternehmer lebt. Diese Mitarbeit kann den Charakter einer „Ge- genleistung“ haben, wenn etwa… …wegen der Erbberechtigung eine geringere Vergü- tung festgesetzt wird, als sie sonst angemessen wäre. Auch die Bereitschaft zur Mit- arbeit im Unternehmen… …eine – bis zu seinem Tod nicht bindende – Teilungsanordnung vornehmen, könnten Miterben oder ein Testamentsvollstrecker das Unternehmen 9 Dafür genügt… …unmit- telbare (dingliche) Wirkung. Möglich ist aber etwa die Begründung eines Vorkaufs- rechts für den künftigen Übernehmer. Wird das Unternehmen auf… …diesem Grund- stück nach § 1094 BGB bestellt werden. Der Preis für das Unternehmen oder das Grundstück, den der Dritterwerber zu zahlen bereit wäre, wird… …sers verbunden wird, bei einem Verstoß das Unternehmen auf den Vertragserben oder vertraglichen Vermächtnisnehmer zu übertragen20. Diese Verpflichtung…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Unternehmensnachfolge

  Abfindungsbeschr

  Prof. Dr. Karlheinz Muscheler

  …gerichtete allseitig vereinbarte Abfindungsbeschränkung ihren Willen zum Aus- druck, das Unternehmen auch über den Tod hinaus vor schädlichem Liquiditäts-…