Der EU-Rat und das Europäische Parlament haben eine vorläufige Einigung für eine Verordnung über Rating-Tätigkeiten in den ESG-Feldern Umwelt, Soziales und Governance erzielt. Das Vertrauen der Anleger in nachhaltige Produkte soll gestärkt werden.

Demnach müssen Anbieter von ESG-Ratings von der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) zugelassen und beaufsichtigt werden. Außerdem müssen die Transparenzanforderungen erfüllen, insbesondere in Bezug auf ihre Methodik und ihre Informationsquellen. Potenzielle Interessenkonflikte sollen vermieden werden.

Zu den wesentlichen Elementen der Einigung zählen diese Punkte:

• Finanzmarktteilnehmende und Finanzberatungen, die ESG-Ratings im Rahmen ihrer Marketingkommunikation offenlegen, müssen auf ihrer Website auch Informationen über die bei diesen ESG-Ratings verwendeten Methoden bereitstellen. Hierzu ist eine Änderung der Offenlegungsverordnung vorgesehen.
• Es wurde klargestellt, dass ESG-Ratings Umwelt-, Sozial- und Menschenrechts- oder Governance-Faktoren umfassen. Die Einigung sieht dabei separate E-, S- und G-Ratings vor. Wenn jedoch nur ein einziges Rating abgegeben wird, sollte die Gewichtung der E-, S- und G-Faktoren explizit angegeben werden.
• Für kleine Rating-Anbieter sind Erleichterungen vorgesehen. Dazu zählen vereinfachte und fakultative Regelungen für die Anerkennung von Ratings, die vorübergehend für drei Jahre gelten.

Die vorläufige Einigung muss noch von Rat und Parlament gebilligt werden, bevor sie das förmliche Annahmeverfahren durchläuft. Die Verordnung soll dann 18 Monate nach ihrem Inkrafttreten zur Anwendung kommen.

Beim Thema Nachhaltigkeit kommt dem Finanzsektor eine Schlüsselrolle zu. Von Banken wird eine intensivere Analyse der Nachhaltigkeitskriterien der Kreditnehmenden erwartet. Der Bedeutung von Nachhaltigkeitskriterien im gewerblichen Kreditprozess von deutschen Banken widmet sich Prof. Dr. Jörg Schröder Prof. Dr. Verena Verhofen Leandra Barutzky in der aktuellen Ausgabe der KSI (Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzberatung). In dem Beitrag „Nachhaltigkeitskriterien in der Kreditanalyse“ (https://ksidigital.de/ce/nachhaltigkeitskriterien-in-der-kreditanalyse/detail.html) geben sie Handlungsempfehlungen zur Verbesserung der Beurteilung von ESG-Risiken bei der Kreditvergabe an größere Unternehmenskunden.

(ESV/fab)

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