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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Inhaltsverzeichnis

  …2 • ZCG 1/26 • Inhalt Editorial Unter neuen ­Vorzeichen 1 Wolf hart Fabarius Management Recht Diversität im Vorstand 5 Prof. Dr. Stephan Schöning Im… …Telefon (0 30) 25 00 85-626, Fax (0 30) 25 00 85-630 E-Mail: Anzeigen@ESVmedien.de Anzeigenleitung: Farsad Chireugin Es gilt Anzeigenpreisliste Nr. 19 vom 1…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Diversität im Vorstand

  Auswirkungen auf den Unternehmenserfolg – Vergleich börsennotierter Unternehmen
  

  Prof. Dr. Stephan Schöning

  …Perspektive der so- 1. Einführung Seit Jahren wird eine breite Debatte über das Thema Diversity Management und dessen potenzielle Vorteile für Gesellschaft… …, Wirtschaft und Wissenschaft geführt. 1 Neben dem Postulat der Gleichbehandlung und Gleichberechtigung aller Menschen auf Grundlage der Ziele der Vereinten… …Arbeitsmarkt zu inte­ 1 Vgl. z. B. Embrick et al., Challenging the status quo: diversity, democracy, and equality in the 21st century, Leiden, Boston 2019… …Hypothesen formuliert: c Hypothese 1: Der Anteil ausländischer Vorstandsmitglieder beeinflusst den Unternehmenserfolg. c Hypothese 2: Der Anteil weiblicher… …DAX 30 / DAX 40 waren. Somit umfasst der Datensatz 18 deutsche Unter­neh­men (Tabelle 1). Die Daten der Unternehmen stammen aus den Jahresberichten; die… …vorgestellt: (1) ROA it = β 0 + β 1 FD it−1 + β 2 FMD it−1 + β 3 BS it−1 + β 4 FS it + ε it (2) ROE it = β 0 + β 1 FD it−1 + β 2 FMD it−1 + β 3 BS it−1 + β 4 FS… …Zahlen zeigen, dass zwischen den Variablen keine Multikollinearität besteht. Andererseits zeigen die Ergebnisse des Hausman-Tests, dass Modell (1) feste… …der Breusch-Pagan-Test durchgeführt, dessen Ergebnisse die Existenz von Heteroskedastizität für Modell (1) und (2) für die DAX-Unternehmen zeigen… …Ergebnisse der Modelle (1) und (2), die erstellt wurden, um den Einfluss ausländischer Vorstandsmitglieder, weiblicher Vorstandsmitglieder und der Größe des…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Cybersicherheit als Risiko und Governance-Pflicht

  Gesetzliche Anforderungen und haftungsrelevante Risiken für Unternehmensleitung und Aufsichtsgremien
  

  Stefan Hessel

  …. 4 Netz- und Informationssysteme sind a) ein elektronisches Kommunikationsnetz im Sinne des Art. 2 Nr. 1 EECC-Richtlinie (EU) 2018/1972, b) ein Gerät… …Nutzung, ihres Schutzes und ihrer Pflege gespeichert, verarbeitet, abgerufen oder übertragen werden. 5 1. Cybersicherheit als Risikofeld Vor dem Hintergrund… …persönliche Haftungsrisiken für Organmitglieder bedeuten. Cybersicherheit (Tabel- ­le 1) ist somit kein rein technisches Thema, sondern auch wesentlicher… …Schutz von Netz- und Informationssysteme vor Cyberbedrohungen. Auf europäischer Ebene regeln der Cyber Resilience Act 1 (CRA) und die NIS-2-Richtlinie 2… …Verordnung gilt unmittelbar in allen 1 Verordnung (EU) 2024/2847. 2 Richtlinie (EU) 2022/255. Tabelle 1:Cybersicherheit, Cyberbedrohung, Netz- und… …Datenfernverarbeitungslösungen, einschließlich Software- oder Hardwarekomponen- 3 Art. 3 Nr. 3 CRA bzw. Art. 6 Nr. 3 NIS-2-RL i. V. m. Art. 2 Nr. 1 Verordnung (EU) 2019/881. 4 Art… …. 3 Nr. 46 CRA bzw. Art. 6 Nr. 10 NIS-2-RL i. V. m. Art. 2 Nr. 8 Verordnung (EU) 2019/881. 5 Art. 2 Nr. 2 NIS-2-RL i. V. m. Art. 4 Nr. 1 Richtlinie (EU)… …Anforderungen an die Produktsicherheit gestellt. Hersteller müssen nach Art. 13 Abs. 1 CRA beim Inverkehrbringen des Produkts gewährleisten, dass das Produkt gem… …Nr. 1 CRA. 8 Art. 2 Abs. 2 und 5 CRA. 9 Art. 6 CRA. 10 Europäische Kommission, Cyber Resilience Act – Impact assessment, 15.9.2022, https://… …Art. 2 Abs. 1 NIS-2-RL. 28 Art. 2 Abs. 1 NIS-2-RL. 29 Art. 3 Abs. 1 NIS-2-RL. 30 Art. 3 Abs. 2 NIS-2-RL. Das deutsche NIS-2-Umsetzungsgesetz sieht in §…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Organhaftung und D&O-Deckung bei Insolvenzverschleppung

  Analyse der aktuellen Rechtsprechung und dessen Implikationen auf die Corporate Governance
  

  Dr. Sean Needham, Prof. Dr. Stefan Müller

  …, Krisenfrüherkennung, Überwachung und Vergütungssysteme auf. 1. Einleitung Die persönliche Haftung von Geschäftsleitern hat sich in den vergangenen Jahren verschärft… …konkreten Pflichtverletzung. b D&O-Versicherung Recht • ZCG 1/26 • 17 riell insolvenzreifen Gesellschaft verhindert werden. 1 Rechtsökonomisch reagiert der… …unterstreicht den Charakter der Insolvenzantragspflicht als unentziehbare Kernaufgabe der Geschäftsleitung und bildet zugleich die Grundlage 1 Vgl. Erbe, in Braun… …(Hrsg.), InsO, 2024, InsO § 15a, Rn. 1–6; Leithaus, in Andres/Leithaus (Hrsg.): InsO, 2025, InsO § 15a, Rn. 1. 2 Vgl. Klöhn, in MüKO zur InsO, 2025, InsO §… …. Nach § 93 Abs. 1 Satz 1 AktG bzw. § 43 Abs. 1 GmbHG haben Organmitglieder die Sorgfalt eines ordentlichen und gewissenhaften Geschäftsleiters anzuwenden… …Reaktion auf Krisenanzeichen. 4 Die Business Judgement Rule gem. § 93 Abs. 1 Satz 2 AktG begrenzt die Organhaftung für unternehmerische Entscheidungen unter… …unabhängig vom konkreten Haftungs- und Deckungs­kontext verpflichtet § 1 StaRUG die Ge­schäftsleitenden haftungsbeschränkter Unternehmensträger… …. Die fortlaufende 15 Vgl. Hirte, in Uhlenbruck (Hrsg.), InsO, 2023, StaRUG § 1, Rn. 1–6. Überwachung bestandsgefährdender Risiken ist dabei als zwingende… …Krisenmanagementsystems zu berücksichtigen sind. Die Pflicht zur Einrichtung geeigneter Überwachungssysteme ergibt sich dabei nicht nur aus § 1 StaRUG, sondern auch aus den… …aktienrechtlichen Vorschriften (§§ 91 Abs. 2 und 3 AktG). 17 Auch aus der allgemeinen Sorgfaltspflicht i. S. d. § 93 Abs. 1 Satz 1 AktG ist abzuleiten, dass bei…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Qualität der Abschlussprüfung

  Auswirkungen der Präsenz von Alumni des Abschlussprüfers bei Prüfungsmandanten
  

  Reiner Quick, Isabel Maria Álvarez Jiménez, Daniel Sánchez Toledano, Joaquín Sánchez Toledano

  …seines Prüfungsergebnisses müssen die Prüfungsqualität auch als hoch wahrnehmen. 4 1. Einleitung Zwischen dem Management und den Stakeholdern eines… …Maximierung des eigenen Nutzens und zulasten der Stakeholder der Gesellschaft ausnutzt (moral hazard). 1 Jahresabschlüsse und Lageberichte sollen… …Informationsasymmetrien abbauen. Für die Rechnungslegung ist jedoch die Unternehmensleitung zuständig und die Rechnungslegungsadressaten sind nicht in der Lage, die Rich- 1… …. 5 Es gehört zu ihren allgemeinen Berufspflichten, den Beruf unabhängig auszuüben (§ 43 Abs. 1 Satz 1 WPO). Wirtschaftsprüfer dürfen keine Bindungen… …und wirtschaftliche Unabhängigkeit gegenüber allen zu bewahren (§ 2 Abs. 1 BS WP/vBP). Unabhängigkeit ist insbesondere auch bei der Durchführung von… …. Eigeninteressen sind vor allem finanzieller Art (§ 32 Abs. 1 BS WP/vBP). Eine Selbstprüfung liegt vor, wenn der Abschlussprüfer einen Sachverhalt zu beurteilen hat… …, an dessen Entstehung er selbst unmittelbar beteiligt war und diese Beteiligung nicht von untergeordneter Bedeutung war (§ 33 Abs. 1 BS WP/vBP)… …34 Abs. 1 BS WP/ vBP). Von persönlicher Vertrautheit ist schließlich auszugehen, wenn ein Wirtschaftsprüfer enge persönliche Beziehungen zu dem zu… …Dem zweiten Argumentationsstrang entsprechend deuten die vorliegenden Forschungsbefunde (Tabelle 1) darauf hin, dass die Tätigkeit eines früheren…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Bilanzpolitische Gestaltungsspielräume in der Kapitalflussrechnung

  Hinweise zur Analyse und Interpretation von Cashflow-Kennzahlen
  

  Prof. Dr. Michael Babbel

  …Gestaltungspraktiken und gibt Hinweise, wie Cashflow-Kennzahlen kritisch analysiert und richtig eingeordnet werden können. 1. Einleitung Börsennotierte Unternehmen… …dabei für Unternehmen, deren operative Leistung hinter den Erwartungen zurückbleibt oder die sich in ernsthaften Zahlungsschwierigkeiten befinden. 1… …zeigen, dass ein steigender Anteil von Analysten und Unternehmen explizite Cashflow-Prognosen veröffentlicht. 2 1 Vgl. Schilit/Perler/Engelhart, Financial… …Cashflow aus Finanzierungstä gkeit Gesamt Cashflow * Ausweiswahlrecht nach IAS 7.31 Abbildung 1: Struktur der Kapitalflussrechnung nach IAS 7 Zusätzlich sind… …sämtliche Zahlungsströme eines Unternehmens in der Kapitalflussrechnung gem. IAS 7.10 nach (1) betrieblichen Tätigkeiten sowie (2) Investitions- und (3)… …Finanzierungstätigkeiten zu untergliedern. Abbildung 1 veranschaulicht die typischen Ein- und Auszahlungen innerhalb der einzelnen Bereiche der Kapitalflussrechnung. Die…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Dieselgate-Kommunikation von Automobilherstellern (Teil 1)

  Ein rhetorischer Vergleich Aktionärsbriefe
  

  Viktor Jabs, Prof. Dr. Inge Wulf, Prof. Dr. Guido Pfeifer

  …Kommunikation Rechnungslegung • ZCG 1/26 • 35 Dieselgate-Kommunikation von Automobilherstellern Ein rhetorischer Vergleich Aktionärsbriefe (Teil 1… …. 1. Einleitung Im September 2015 sorgte die Dieselthematik 1 für weltweites Aufsehen. Es wurde bekannt, dass ein großer deutscher Automobilhersteller 2… …Einsatz, was unter realen Fahrbedingungen zu deutlich höheren Schadstoff- 1 In diesem Beitrag werden die Begriffe Dieselgate, Dieselkrise, Dieselthematik… …Geschäfts- und Nachhaltigkeitsberichte von VW (2015), Daimler und BMW (2017); 15 Pressemitteilungen (VW: 10, Daimler: 4, BMW: 1); ca. 70 Tweets (VW: 50… …, dargestellt in Tabelle 1. Die Untersuchung von Gruber (2018) zeigt, dass der jeweilige Krisenkontext – einschließlich der Unternehmensverantwortung – die… …. Boiral/Brotherton/Yuriev/Talbot, Through the smokescreen of the Dieselgate disclosure, Die in Tabelle 1 aufgeführten Untersuchungen konzentrieren sich vor allem auf digitale…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Omnibus I

  Finale Änderungen in der europäischen Nachhaltigkeitsberichterstattung
  

  Dr. Josef Baumüller

  …gestartete Initiative 1 zur Vereinfachung des europäischen Normenrahmens hinsichtlich der Nachhaltigkeitsberichterstattung und der nachhaltigkeitsbezogenen… …Nachhaltigkeitsberichterstattung. 2 1. Einleitung Die 2022 beschlossene CSRD sollte ab dem Geschäftsjahr 2024 ein neues, besonders ambitioniertes System der… …Politisierung und Polarisierung der Debatte geriet die CSRD 1 Siehe hierzu Baumüller, ZCG 2/2025 S. 88 ff. 2 Die Darstellungen basieren auf dem Kompromisstext… …Abs. 1 Subabs. 4 der Bilanz-RL i. d. F. „CSRD 2.0“. ted management report the information referred to in paragraph 1 of this Article.“ 13 Solche… …Berichtspflichten für Unternehmen, die als Teil der „Welle 1“ bereits seit dem Geschäftsjahr 2024 einer Berichtspflicht unterliegen, unverändert weiter. Hieraus… …Unternehmen der „Welle 1“ mit Beginn des Geschäftsjahres 2027 auch aus der Berichtspflicht fallen können – sofern sie die beiden neuen Schwellenwerte nicht… …, on its balance sheet date, the average number of 1 000 employees during the preceding financial year; and b. is in the value chain of a reporting… …Nachhaltigkeitsprüfer vorprogrammiert zu sein. Hiernach werden die beiden Schutzklauseln, die bislang in ESRS 1 enthalten waren, in die CSRD übernommen. Diese betreffen… …. Hier scheint eine Analogie zu § 286 Abs. 1 HGB naheliegend; wie diese Norm wäre dann aber von einer Pflicht auszugehen, die Angaben zu unterlassen – und… …Auftragsschreiben an die EFRAG (März 2025) angeführt waren. Auf dieser Grundlage überarbeitete die EFRAG bereits das vorliegende „Set 1“ der ESRS aus dem Jahr 2023…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Umfeldinformationen zur Corporate Governance

  …4 • ZCG 1/26 • Service c ESVnews Aktuelle Themen in ESV-Zeitschriften 1. KI transformiert das Risikomanagement In der Zeitschrift für…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 1/2026

  Governance der Internen Revision, Prüfungen von Lizenzvereinbarungen und Leistungsbeschreibungen, Drittparteienmanagement nach DORA

  Michael Bünis

  …, CRMA Schriftleiter Zeitschrift Interne Revision Anregungen? Fragen? Kritik? Schreiben Sie mir! info@diir.de 01.26 ZIR 1…