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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 6/2008

  ZRFG-Büchermarkt

  …(1) KWG und der MaRisk widmet. Grundlage der Versicherungsaufsicht in Deutschland sind neben den §§ 341–341 p HGB die Regelungen des § 81 VAG nebst…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2008

  ZCG-Nachrichten

  …Finanzinstrumenten (IAS 39), Darstellung der Bewertungsmethoden, Angaben über die Quellen von Schätzungsunsicherheiten (IAS 1) sowie Anhangangaben (IFRS 7)…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2008

  ZCG-Veranstaltungen, ZCG-Büchermarkt, ZCG-Vorschau, ZCG-Zeitschriftenspiegel

  …Risikostrategien) wird vom 28. – 29. 1. 2009 in Frankfurt/M. der 2-tägige Kongress Corporate Governance 2009 veranstaltet, dem am 27. 1. 2009 ein interaktiver… …Ausblick sind insbesondere drei Punkte von allgemeinem Interesse: (1) Bundesweite Initiative als Thema beim Eigenkapitalforum der Deutschen Börse: Das… …, veranstaltet. 1. Perfomance Measurement Einführend machte zunächst Prof. Dr. Klaus Möller (Lehrstuhl für Unternehmensrechnung und Controlling an der Universität…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  Inhalt/Impressum

  …. Abbestellungen sind mit einer Frist von 2 Monaten zum 1. 1. j. J. möglich. Keine Ersatz- oder Rückzahlungsansprüche Rechtliche Hinweise: bei Störung oder… …99 60-10 E-Mail: ESV.Muenchen@ESVmedien.de Anzeigenleitung: Peter Taprogge Es gilt die Anzeigenpreisliste Nr. 1, gültig ab 1. Januar 2006, die auf…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  ESVnews

  …200 • ZCG 5/08 • Service c ESVnews Aktuelle Themen in ESV-Zeitschriften 1. Das Management Audit als wesentlicher Beitrag zur Sicherung und Steigerung…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  Das Shareholder-Value-Konzept

  Grundlagen und Umsetzung in der Praxis
  

  Carmen Mausbach

  …kurzfristiger Profitorientierung, sondern vielmehr auf nachhaltiger Gewinnerzielung basiert. 1. Shareholder Value als oberstes Unternehmensziel 1.1 Grundgedanken… …, die aus Eigenkapitalgeberperspektive zu einer Erhöhung des Eigentümerwerts (Marktwert des Eigenkapitals) führen 1 . Bei börsennotierten… …Mausbach ist als freiberufliche Autorin für mehrere Wirtschaftsverlage tätig. Zuvor studierte sie Betriebswirtschaftslehre an der Universität zu Köln. 1 Vgl… …an ein Unternehmen haben (siehe Abb. 1 3 auf S. 202). 1.2 Kritikpunkte Bedingt durch die jüngsten Entwicklungen im Unternehmenssektor ist das Konzept… …Unternehmen zu artikulieren und Mitglieder zu werben Ausrichtung unternehmerischer Entscheidungen an eigenen Interessen; Beitragszahlung Abb. 1: Interessen… …Sicht und öffentliche Wahrnehmung, Vortrag an der TU München am 15. 1. 2003; Rappaport, Die zehn Gebote des Shareholder Value, Harvard Business Manager… …Diskontierung WACC mit WACC + WACC = (0,05 + 0,08 · 1,2) · 0,4 + 0,07 · (1 – 0,3) · 0,6 9 % Barwert des Terminal Value (1.438,95 Mio. E) Abb. 6: Beispiel zur… …Zeitung vom 1. 3. 2008, Nr. 52, S. 22. c Es wird häufig übersehen, dass der Shareholder-Value-Ansatz in seiner ursprünglichen Form ein auf Nachhaltigkeit…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  Die Vergütung der DAX-30-Vorstände im Spannungsfeld von Kapitalmarkt und Expertenbeurteilungen

  Ergebnisse einer empirischen Untersuchung zur Managemententlohnung
  

  Dr. Jörg-Markus Hitz, Ralf Sabiwalsky

  …als Element erfolgreicher Corporate Governance auf der anderen Seite leisten. 1. Problemstellung Die leistungsgerechte Vergütung von Spitzenmanagern… …Usancen in Zeiten der fortschreitenden Globalisierung – Gegenstand einer anhaltenden Debatte 1 . Diese transzendiert regelmäßig rein ökonomische… …Daten der Expertenbefragung. 1 Für eine aktuelle Bestandsaufnahme und Würdigung aus ökonomischer Sicht vgl. Gillenkirch, Entwicklungslinien in der… …. F. für die dreißig bedeutendsten deutschen Publikumsgesellschaften. Im Einzelnen werden folgende Fragen untersucht: (1) Wie setzen sich die… …der Gesetzgeber regulierend ein und verabschiedete im August 2005 das VorstOG 5 . Kern dieser Regelung ist die Neufassung der §§ 285 Nr. 9 a, 314 Abs. 1… …Satz 5-9, 314 Abs. 1 Nr. 6 a Satz 5-9 HGB für jeweils fünf Jahre zu beschließen. Die verschärften Regelungen zur Offenlegung der Vorstandsvergütung sind… …Anreizwirkung. Hierunter fallen zuvorderst sämtliche Formen der aktienkursorientierten Vergütung. Nach § 285 Satz 1 Nr. 9 a Satz 4 HGB sind jeweils die Anzahl der… …Job sei und den ausgezahlten Bonus verdiene. 4. Ergebnisse 4.1 Vergütungspraxis der DAX-30-Gesellschaften Tab. 1 auf S. 211 systematisiert die… …das Schulnotensystem an und reicht von (1 („very good“) bis 5 („inadequate“)). Die ersten beiden Zeilen der Tabelle geben über die grundlegenden… …, würde der Mittelwert der Veränderungsraten ein verzerrtes Bild zeichnen. Tab. 1: Vergütung der Vorstände der DAX30-Unternehmen (in Tsd. e) mance…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  DCGK 2008: Anmerkungen zur jüngsten Revision der Standards für gute Unternehmensführung und -überwachung

  Stefan Wehlte

  …1. Einleitung Auf der Plenarsitzung vom 6. 6. 2008 hat die ständige Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex 1 ihre aufgrund der in… …Vorstandsbezüge zu sorgen scheint. Die im Einzelnen beschlossenen Änderungen des DCGK sind in Abb. 1 auf S. 217 im Überblick dargestellt. 2. Die Neuerungen im… …der DCGK in Ziff. 4.2.2 Abs. 1, 1. HS, dass das Aufsichtsratsplenum die Struktur des Vergütungssystems für den Vorstand berät. Die Regelung zielt darauf… …Gesellschaftsrecht, Deutsches und Europäisches Wirtschafts- und Unternehmensrecht (Prof. Dr. Anja Hucke) an der Juristischen Fakultät der Universität Rostock. 1 Die… …personelle Zusammensetzung der Kommission hat sich zum 1. 7. 2008 folgendermaßen geändert: Dr. Gerhard Cromme, bislang Vorsitzender, Dr. Rolf-E. Breuer und… …Vergütungsausschuss. Die offene Formulierung in Ziff. 4.2.2 Abs. 1 DCGK ist diesem Umstand geschuldet. 5 Pressemitteilung der Regierungskommission DCGK vom 21. 5. 2003… …ausschussintern festzulegen, soll dies künftig nicht mehr geschehen. DCGK 2008 Recht • ZCG 5/08 • 217 Ziff. 4.2.2 Abs. 1 (erweiterte Empfehlung) Das… …Vorstand erörtert werden. Abb. 1: DCGK-Änderungen 2008 im Überblick Verantwortung in Fragen der Vorstandsvergütung 10 . 2.1.2 Kommentierung In der… …abzuwarten. Untersuchungen zur Akzeptanz des DCGK11 zeigen nämlich, dass schon die bislang gültige „schwächere“ Empfehlung in Ziff. 4.2.2 Abs. 1, 1. HS mit… …. 15.12.2006, in Kraft getreten am 20. 1. 2007, BGBl. I 2007 S. 10 ff. Maßgeblich ist insoweit der neue §§ 37w WpHG. Zuvor gab es in Deutschland eine…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  Aktive Aktionäre – Fluch oder Segen für die Corporate Governance?

  Zur Notwendigkeit einer Regulierung
  

  Prof. Dr. Arnd Arnold

  …wünschenswert ist. Dabei zeigt sich, dass nur geringer rechtspolitischer Handlungsbedarf besteht. 1. Einleitung In letzter Zeit versuchen Minderheitsaktionäre –… …strategischen Entscheidungen durchzusetzen 1 . Anders als Private-Equity-Fonds streben sie dabei keine langfristigen Mehrheitsbeteiligungen an 2 . Das bekannteste… …hat. 1 Dazu Kahan/Rock, University of Pennsylvania Law Review 155 (2007) S. 1021 ff. 2 Eidenmüller, DStR 2007 S. 2116; Kumpan, ZHR 2006 S. 39, 46 f. Zur… …§ 76 Abs. 1 AktG es dem Vorstand gebietet, die Gesellschaft unter eigener Verantwortung zu leiten, so kann dies nicht heißen, dass er sich fremde… …, könnte hierin eine Verwendung von Insiderinformationen i. S. des § 14 Abs. 1 Nr. 1 WpHG liegen. Doch ist dies wohl zu verneinen. Unklar ist bereits, ob… …, Columbia Law Review 94 (1994) S. 124 ff.; Forstmoser, in: FS Wiegand, 2005, S. 785 ff.; Pinto, German working papers in law and economics 2006, paper Nr. 1… ….; Pinto, German working papers in law and economics 2006, paper Nr. 1; Ruffner, Die ökonomischen Grundlagen eines Rechts der Publikumsgesellschaft, 2000, S… …S. 1. 59 BT-Drucks. 16/7438 S. 8. 60 Vgl. dazu BT-Drucks. 16/7438 S. 13; siehe ferner Seibert, in: FS Westermann, 2008, S. 1505, 1515; Eidenmüller… …Richtung 69 . Mit ihm soll u. a. den Aktionären die Ausübung ihrer Rechte erleichtert werden, indem (1) Vorstände sind in weitem Umfang berechtigt…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  Aktuelle Rechtsprechung zur Corporate Governance

  Dr. Denis Gebhardt

  …das Thema der Teilnahme und Stimmrechtsausübung an bzw. auf Hauptversammlungen. 1. Variable Vorstandsvergütung 1.1 Übersicht Die Vergütung des Vorstands… …vereinbar ist. Hierzu hat das OLG München in einer viel beachteten (und auch schon kritisierten) Entscheidung vom 7. 5. 2008 1 für den Fall Stellung genommen… …Vorgaben, insbesondere § 87 Abs. 1 AktG, vereinbar sei. Das OLG München bestätigte zwar die Klageabweisung. Im Gegensatz zum LG erachtet es das… …Verstoß gegen § 87 Abs. 1 AktG. Letztlich führte dieser Verstoß jedoch nicht zum Erfolg der Anfechtungsklage. Nach Auffassung der Münchner Richter war zu… …berücksichtigen, dass die Rechtslage zur Auslegung des § 87 Abs. 1 AktG bislang nicht ober- oder höchstrichterlich geklärt war. Ferner hatte es der Kläger ihrer… …Rechtsanwalt/ Attorney at Law (New York) in der Kanzlei Beiten Burkhardt, Düsseldorf, tätig. 1 OLG München, Urteil v. 7. 5. 2008 – 7 U 5618/07, ZIP 2008 S… …Vorstandsvergütung an dem Börsenkurs der Konzernmutter nicht per se gegen § 87 Abs. 1 AktG verstößt. Ebenso zutreffend wird angeführt, dass die… …. unrichtige gesetzeswidrige Angabe der Bedingungen für die Stimmrechtsabgabe durch einen Bevollmächtigten zur Nichtigkeit der Beschlussfassung gemäß § 241 Nr. 1…

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